Cosa potrebbe significare il crollo di Evergrande per l’economia globale

Lunedì un tribunale di Hong Kong ha ordinato la liquidazione di Evergrande, il colosso immobiliare cinese fortemente indebitato. La decisione arriva due anni dopo il default della società, scatenando una crisi finanziaria per altri sviluppatori e aggravando le sfide che deve affrontare la seconda economia più grande del mondo.

Lo scioglimento della società solleva interrogativi sull’equità per i creditori esteri, che potrebbero avere implicazioni più ampie per le imprese straniere che operano in Cina.

Come è caduto Evergrande: Un tempo la società era considerata troppo grande per fallire, accumulando debiti per espandersi durante un boom immobiliare che ha reso il settore immobiliare un motore chiave della crescita economica della Cina. Ma con il rallentamento dell’economia, le vendite immobiliari sono crollate e le autorità di regolamentazione cinesi hanno iniziato a reprimere la leva finanziaria eccessiva e la speculazione. Evergrande ha lottato per rifinanziare i propri debiti, che erano aumentati fino a superare i 300 miliardi di dollari, e ha ripetutamente cercato più tempo per elaborare un accordo con i creditori.

Il giudice che presiede il caso di fallimento di Evergrande ha ora chiamato la parola fine dopo due anni di trattative. Le azioni quotate a Hong Kong di Evergrande, che hanno continuato a essere scambiate nonostante la procedura fallimentare, sono crollate di oltre il 20% prima che le negoziazioni venissero interrotte, valutando lo sviluppatore a soli 275 milioni di dollari.

È probabile che i creditori facciano fatica a recuperare i loro soldi. Ci sono pochi segni che lo dicano I prezzi immobiliari in Cina si riprenderanno presto, oppure i consumatori inizieranno ad acquistare come facevano una volta. Le vendite di nuove case sono diminuite del 6% lo scorso anno, a un livello visto l’ultima volta nel 2016.

Il procedimento metterà alla prova le protezioni per gli investitori esteri. Il giudice di Hong Kong ha incaricato la società di ristrutturazione occidentale Alvarez & Marsal di liquidare Evergrande. Ma la maggior parte delle attività della società si trovano nella Cina continentale, dove storicamente ai liquidatori nominati dai tribunali di Hong Kong non è stato consentito di assumere il controllo delle attività.

Il destino di Evergrande ha implicazioni più ampie per le imprese internazionali in Cina. Gli investitori stranieri hanno ritirato miliardi dal Paese, mentre il presidente Xi Jinping stringe la presa sull’economia anche se i funzionari affermano pubblicamente che la Cina è aperta agli affari.

«La gente osserverà attentamente per vedere se i diritti dei creditori vengono rispettati», ha detto al Times Dan Anderson, partner e specialista di ristrutturazione presso lo studio legale Freshfields Bruckhaus Deringer. “Il fatto che vengano rispettati avrà implicazioni a lungo termine per gli investimenti in Cina”.

  • Altre notizie dalla Cina: le autorità di regolamentazione hanno imposto limiti alle vendite allo scoperto, nel tentativo di fermare il calo del mercato azionario guidato da preoccupazioni più ampie sull’economia.

Il presidente Biden promette di rispondere a un attacco mortale in Giordania. Dopo che la Casa Bianca ha accusato le milizie appoggiate dall’Iran di un attacco di droni che ha ucciso tre militari statunitensi durante il fine settimana, Biden ha affermato che “riterremo conto di tutti i responsabili”. L’Iran ha preso le distanze dall’attacco questa mattina, ma le morti aumentano la prospettiva di un ampliamento del conflitto regionale sulla scia della guerra a Gaza. I prezzi del petrolio sono aumentati dopo i commenti di Biden, ma in seguito sono diminuiti.

Secondo quanto riferito, la United Airlines avvia le trattative per l’acquisto dei jet Airbus. Secondo Reuters, l’amministratore delegato di United, Scott Kirby, ha recentemente sollevato la prospettiva di acquistare più aerei A321neo per compensare i ritardi degli aerei Boeing a seguito di domande sulla sicurezza del 737 Max 9. La settimana scorsa, Kirby ha definito l’incaglio del Max 9 – e i successivi ritardi dei jet Max 10 ordinati dallo United – «la goccia che ha fatto traboccare il vaso per noi».

X blocca le ricerche di Taylor Swift in mezzo a una marea di foto deepfake esplicite della cantante. Il social network ha temporaneamente interrotto la visualizzazione dei risultati per il nome di Swift dopo che gli account hanno pubblicato ripetutamente le immagini, che secondo gli esperti sono state probabilmente generate dall’intelligenza artificiale. I magnati della tecnologia e i legislatori hanno affermato che l’incidente ha mostrato la necessità di maggiori protezioni attorno alla tecnologia, in particolare con contenuti falsi che rappresentano una potenziale minaccia per le prossime elezioni.

Tassi di interesse, lavoro e guadagni sono al centro dell’attenzione questa settimana. Mercoledì la Fed annuncerà una decisione sui tassi di interesse; gli investitori non si aspettano alcun cambiamento, ma ascolteranno ciò che Jay Powell, presidente della banca centrale, potrebbe dire su quando arriveranno i tagli quest’anno. Venerdì saranno diffusi i dati sui salari non agricoli per gennaio, con gli economisti che si aspettano meno nuovi posti di lavoro ma che il tasso di disoccupazione rimarrà stabile. Le aziende che segnalano questa settimana includono Alphabet, Amazon, Apple, Boeing, General Motors, Meta, Microsoft e Starbucks.

Con Donald Trump che accelera verso la nomina presidenziale repubblicana, i donatori che si sono opposti a lui stanno iniziando a dividersi in due campi.

Alcuni rimangono risoluti nel finanziare Nikki Haley, la sua restante rivale per la candidatura. Ma altri sembrano sempre più propensi a concentrarsi su altre razze.

Un magnate degli hedge fund punta tutto su Haley. «Potrei dover contribuire di più ora» Cliff Asness, ha scritto il miliardario cofondatore di AQR Management sul social network X durante il fine settimana. «Portalo Donald.»

Asness, che è co-conduttore di una raccolta fondi di Haley prevista per questa settimana, ha paragonato la sua scommessa a un investimento di capitale di rischio: «Il capitale di rischio dovrebbe essere solitamente inutile al 100% con un grande profitto se non lo è.»

Ma una rete politica affiliata a Koch potrebbe concentrarsi sulle gare al Congresso. In un incontro con i donatori nel fine settimana, i funzionari del braccio super PAC di Americans for Prosperity hanno difeso il sostegno ad Haley rispetto a Trump. E il gruppo la sta ancora aiutando nella Carolina del Sud in vista delle primarie statali del 24 febbraio.

Ma sembra probabile che il super PAC si concentri sull’aiutare i repubblicani a vincere le gare chiave al Senato e alla Camera. “Se Trump alla fine sarà il candidato”, ha detto ad Axios un rappresentante del gruppo, “la minaccia di una vittoria democratica aumenterà drammaticamente, rendendo le strategie del Senato e della Camera molto più importanti”.

Una cosa da guardare: cosa fanno i membri dell’American Opportunity Alliance, una rete di megadonatori repubblicani, dopo aver ascoltato le dichiarazioni dei sostenitori di Trump e Haley questa settimana.


Flutter, il colosso del gioco d’azzardo quotato in borsa che possiede il sito di scommesse sportive FanDuel, inizierà le negoziazioni alla Borsa di New York lunedì. Vuole fare della quotazione statunitense quella principale, mentre quella esistente alla Borsa di Londra diventerebbe secondaria.

Sta cercando di accrescere la propria posizione nel mercato del gioco d’azzardo statunitense in forte espansione. Oltre a ciò, Flutter sembra essere l’ultima azienda europea a scommettere di poter ottenere una valutazione più elevata attraversando l’Atlantico.

Il settore del gioco d’azzardo americano ha raggiunto un record $ 60 miliardi delle entrate lo scorso annoa seguito di una decisione della Corte Suprema del 2018 che ha effettivamente consentito agli stati di legalizzare le scommesse sportive.

FanDuel è una delle principali società nel settore delle scommesse sportive, anche se la sua quota di mercato è stata superata lo scorso anno dal suo acerrimo rivale, DraftKings, le cui azioni sono aumentate di oltre il 150% nell’ultimo anno.

Gli Stati Uniti sono già il più grande mercato di Flutter in termini di entrate, e l’azienda conta sulla crescita lì. «Si tratta di un’azienda che ora è definita dalle opportunità degli Stati Uniti», ha detto a DealBook Chris Grove, un partner della società di consulenza Eilers & Krejcik Gaming. “È logico che vogliano essere quotati sulla borsa statunitense”.

E avere una quotazione negli Stati Uniti potrebbe rafforzare la valutazione di Flutter, data la maggiore liquidità e la più ampia gamma di investitori che operano sui mercati americani. La società «ritiene che dovrebbero ottenere il tipo di valutazione di cui gode DraftKings», ha affermato Grove.

È un promemoria di come la Borsa di Londra abbia sofferto quando un certo numero di società sono fuggite verso le borse americane nell’ultimo anno, in parte a causa di preoccupazioni di valutazione. (David Schwimmer, il capo della borsa di Londra, ha definito questa convinzione un “mito”.)


Quando il potente sindacato Communications Workers of America ha sostenuto l’acquisizione di Activision da parte di Microsoft, ha sostenuto che l’accordo avrebbe portato benefici “ai lavoratori dell’azienda e al più ampio mercato del lavoro dei videogiochi”. Il suo appoggio si è aggiunto agli estesi sforzi politici di Microsoft per ottenere l’approvazione per l’accordo, concluso il mese scorso.

Alcune settimane dopo, Activision annunciò che avrebbe licenziato 1.900 lavoratori, ovvero circa il 9% della sua forza lavoro. Commentatori e altri hanno indicato i tagli come un altro esempio del perché i sindacati non dovrebbero sostenere le fusioni.

Microsoft ha stretto un accordo insolitamente favorevole ai lavoratori con la CWA Nell’ambito dell’ampio accordo, il gigante tecnologico ha accettato di adottare un approccio “neutrale” nei confronti degli sforzi per sindacalizzare i dipendenti. I sostenitori del lavoro speravano che l’accordo creasse un precedente che si estendesse oltre Microsoft.

Il sostegno del sindacato è molto richiesto tra i firmatari degli accordi. Le aziende che cercano di effettuare transazioni nell’era Biden sperano di ottenere l’appoggio di questi gruppi per ingraziarsi una Casa Bianca vista a favore dei lavoratori. Ciò può dare ai gruppi sindacali la leva per richiedere determinate concessioni, dando loro l’opportunità di espandere le loro liste di iscritti, ha detto a Dealbook Harry Katz, un esperto di rapporti di lavoro alla Cornell.

Ma queste approvazioni non sempre proteggono i posti di lavoro. L’anno scorso, l’American Economic Liberties Project, un think tank progressista, ha esortato i regolatori a considerare il lavoro come parte delle revisioni antitrust, citando accordi sostenuti dai sindacati ma poi seguiti da licenziamenti, tra cui US Airways e American Airlines, Albertsons e Safeway.

“Come regola generale i sindacati non dovrebbero sostenere le fusioni”, Matt Stollerha scritto sui social media il direttore della ricerca dell’AELP dopo l’annuncio dei licenziamenti in Activision.

I licenziamenti di Activision non sono avvenuti nel vuoto, poiché molte aziende tecnologiche stanno tagliando la loro forza lavoro. Ciò potrebbe rendere difficile sapere quali licenziamenti attribuire all’accordo e quali alle tendenze più ampie del settore.

«I licenziamenti che colpiscono oggi i lavoratori dei videogiochi in Microsoft non sono un evento isolato», ha detto a DealBook Beth Allen, una rappresentante della CWA. “L’accordo di neutralità che CWA ha negoziato con Microsoft rimane il percorso migliore per i lavoratori dei videogiochi ovunque negli Stati Uniti per ottenere la sicurezza del lavoro e la protezione dai licenziamenti”.

Offerte

  • Si dice che Reddit stia valutando una valutazione di almeno 5 miliardi di dollari per la sua IPO pianificata (Bloomberg)

  • Holcim, un colosso svizzero dei materiali da costruzione, prevede di scorporare le sue attività in Nord America, valutando potenzialmente tale attività oltre 30 miliardi di dollari. (WSJ)

Politica

  • Secondo quanto riferito, molti dei massimi funzionari commerciali dell’amministrazione Biden sarebbero stati espulsi a causa della frustrazione per i progressi nel raggiungimento degli obiettivi della Casa Bianca. (Politico)

  • Una nota a piè di pagina in un documento giudiziario in uno dei casi di frode di Donald Trump sollevava la questione se esistesse effettivamente un debito dovuto dalla società dell’ex presidente. (Bestia quotidiana)

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